ifo Institut: Leasinggeschäft erhält einen Schub - Aufschwung der Investitionen hält an

(München) - Das Geschäftsklima in der deutschen Leasingbranche hat sich im vierten Quartal 2006 deutlich aufgehellt. Der Saldowert sprang von 15,5 auf 28,6 Prozentpunkte und liegt auf dem höchsten Wert seit dem vierten Quartal 2000. Von den befragten Unternehmen bewerteten 44 Prozent ihre momentane Geschäftslage als gut, 54 Prozent als befriedigend und nur 2 Prozent beklagten sie. Die Geschäftserwartungen zeigen dagegen keine erhöhte Zuversicht: vier von fünf Leasinggesellschaften erwarten einen gleich bleibenden Geschäftsverlauf und nur 17 Prozent rechnen mit einem günstigeren. In der Summe dreht der geglättete Geschäftsklimaindikator nach oben und verdeutlicht die Stimmungsaufhellung.

Der Investitionsindikator, den das ifo Institut gemeinsam mit dem Bundesverband Deutscher Leasing-Unternehmen (BDL) erstellt, wurde nach einem neuen Forschungsansatz berechnet (s. Anmerkung unten) und zeigt keine Anzeichen für eine Wachstumsverlangsamung bei den Ausrüstungsinvestitionen für die ersten Monate des laufenden Jahres. Auch für die restlichen Quartale signalisiert der Indikator ein kräftiges Wachstum, das aber hinter der Vorjahresentwicklung zurückbleibt und bei nominal etwas über 4 Prozent liegen dürfte.

Die Investitionsprognose wird durch die bevorstehende Unternehmensteuerreform erschwert. Diese sieht u.a. die Abschaffung der degressiven Abschreibung vor, die ein wichtiger Baustein des Finanzkonzepts mittelständischer Unternehmen ist. Das Ziel dieser Steuerreform ist nicht vornehmlich die Stärkung der Mittelständler, sondern eher der großen Unternehmen im internationalen Wettbewerb. Die ifo-Wissenschaftler Joachim Gürtler und Arno Städlter erinnern an die Auswirkungen der Reform 2001. Die Absenkung der Steuersätze bei gleichzeitiger Verschlechterung der Abschreibungsbedingungen trug damals mit zu einem Einbruch der Investitionen über die folgenden drei Jahre bei. Am Ende lagen die Ausrüstungsinvestitionen 2003 um 15 Prozent unter denen von 2000. "Wir gehen davon aus, dass viele für 2008 geplante Investitionen auf dieses Jahr vorgezogen werden", erklären Gürtler und Städtler und ergänzen: "Das schönt das Wirtschaftswachstum in diesem Jahr. Der Einbruch kommt dann 2008."

Anmerkung:
Der neue Forschungsansatz berechnet eine Trend-Konjunktur-Komponente der Investitionen mit einem Vorlauf von vier Quartalen. Er verwendet anstelle der Geschäftserwartungen die Geschäftslage aus dem monatlichen Konjunkturtest Leasing als Ausgangswert und zerlegt die Zeitreihen in ihre Komponenten Trend, Zyklen, Saison- und irreguläre Komponenten.

Quelle und Kontaktadresse:
ifo Institut für Wirtschaftsforschung e.V. Annette Marquardt, Pressesprecher Poschingerstr. 5, 81679 München Telefon: (089) 92240, Telefax: (089) 985369

(el)